「股票配资平台」恒立液压:业绩再大超市场预期,液压泵阀进口替代趋势加速

2019-11-07
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[摘要]

恒立液压(601100)  融资切实  暴力事件:该公司发布2018年半年报,1-6月,该公司实现营业收入21.64亿元,同比增长59.23%;实现归母销售收入4.63亿元,同比增长186.65%。  营业额 […]

恒立液压(601100)

  融资切实

  暴力事件:该公司发布2018年半年报,1-6月,该公司实现营业收入21.64亿元,同比增长59.23%;实现归母销售收入4.63亿元,同比增长186.65%。

  营业额大幅度增长主要因素:皮具高增长+主要的子公司扭亏为盈+的产品毛利率提升+费用率下降+汇兑利润大幅度增加

  1)受该公司上游挖掘机等重型武器 股票配资平台装 股票配资平台备卖出停滞强大增长以及该公司的产品的竞争能力大大提升负面影响,该公司产品实现大幅度增长,其中挖机油缸的产品收入同比增长61.20%,非标油缸的产品收入同比增长29.29%。

  2)的子公司液压高科技、天津昌明和铸造子公司利润战斗能力大幅度提升:其中液压高科技制造的挖掘机用操控泵阀销售量大幅度增长,液压高科技收入同比增长220%。

  3)受数量现象和的产品结构上改进负面影响,开业生产成本增长幅度小于销售额的增速,的产品综合性毛利率较成交量增加6.50个比率,达34.6%。

   股票配资平台4)卖出费用率和管理工作费用率较成交量总计减少2.44个比率。

  5)二季度美元兑人民币汇率大幅度回升,促使该公司本期汇兑利润大幅度增加。

  恒立液压:油缸的业务持续增长,中文大学挖泵阀进入较慢发展期

  1)油缸的业务:a)2018年上半年,国外中小企业共计卖出挖掘机12万台,同比增长60%。该公司受益于上游挖机企业的强大增长,上半年共卖出挖掘机配有油缸226,155只,同比增长45.46%,实现销售额9.86亿元,同比增长61.20%。b)该公司上半年卖出重型武器装备用一个通用油缸65,715只,同比增长19.33%,实现销售额5.86亿元,同比增长29.29%。去年上半年非标产线被挖机油缸占用了部份产能,负面影响了非标油缸的产销量。

  2)液压泵阀放量快速增长,中文大学挖进入较慢增长期,发展潜力极大:的子公司液压高科技,15T及下述机种整机全面性设施在我国非主流主机厂中,如三一、徐工、柳工、临工。上半年实现营业收入3.25亿元,同比增长220.3%,实现销售收入3550万元,同比增长225.28%。其中挖掘机操控泵阀共卖出1.5万余套,实现营业收入2.38亿元,同比增长376.53%。

  3)铸造子公司:上半年模具销售量13,483.23吨,同比增长201.44%。铸造子公司2018年上半年共开发新产品1 股票配资平台56种。其中液压泵阀类82种,液压油缸端盖定位套类31种,液压减速机、变频器类26种,其余17种。

  4)哈威茵莱:上半年实现销售额750万德国马克,其中泵的营业额为637万德国马克,与2017年同期相比增长了12%。

  5)天津昌明:上半年现代农业机械的业务大幅度增长,制造业液压阀的的业务放量增长,产品比例阀替代进口成果很快。上半年实现营业收入6,298.88万元,同比增长18.11%,实现销售收入614.37万元,同比增长1,598.46%。

  该公司为国外液压该系统双龙,液压泵阀国产替代发展趋势有望加速。预定该公司2018-2020年销售收入达7.79、10.48、13.72亿,EPS为0.88、1.19、1.56元,相同MAC为24x、18x、14x,维持“买入”评分。

  可能性提示:微观经济波动可能性;油缸销售量增速低于预想可能性;泵阀、液压该系统消费市场开拓低于预想的可能性;投资与经营风险。

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