「什么配资公司比较好」中国国旅事项点评:日上中标上海双机场,免税经营权再度扩展

2019-09-06
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[摘要]

中国国旅(601888)  暴力事件: 201什么配资公司比较好8 年 7 月 21 日公司公告,收到上海机场(控股公司)股份有限公司、天津机场股权股份有限公司及天津国际性公开招标股份有 […]

中国国旅(601888)

  暴力事件: 201什么配资公司比较好8 年 7 月 21 日公司公告,收到上海机场(控股公司)股份有限公司、天津机场股权股份有限公司及天津国际性公开招标股份有限公司发来的《选申请表》,确认中国国旅子公司的子公司我国免税品(控股公司)信用该公司下属日上免税行(天津)股份有限公司为天津浦东机场和广州白云国际机场免税店工程项目的中标人。选项合约限期自 2019 年 1 月 1 日始至 2025 年 12 月 31 日止(选项合约限期为 7 年),其中广州白云国际机场 T1 号航站楼进出境免税场馆自 2022 年 1 月 1 日零时起始(选项合约限期为 4 年)。

  点评:

  国旅招标价格合理,符合消费市场预想:买断内保底卖出提成总值分别为龙华机场 20.7 亿元、浦西的机场为 410 亿元,综合性卖出提成比率均为 42.5%。在此之前消费市场对于扣点率的预想在 35%~46%,此次新闻稿的浦东、浦西的机场 42.5%的扣点率符合消费市场预想。中国国旅在确定收购日上天津后,日上天津招标浦东与浦西的机场,经营权限期延长至 2025 年,更进一步消除该公司经营管理的随机性。

  大大获得免税经营权,扩大该公司免税业务疆域:昨日中什么配资公司比较好免该公司顺利获得法国歌诗达邮轮股份有限公司加勒比海号邮轮的免税经营权,并与其子公司盛会控股公司就将来全面性合作伙伴可行性达成完全一致。中免该公司打破国际性垄断获得加勒比海号邮轮免税经营权,标志着中免该公司首次在国际性知名邮轮上自主经营免税品,开启了邮轮免税业务里程碑。加勒比海号的主要起始海港为深圳市和福州,以柬埔寨、印尼、韩国为主要参观中继站,最后返回起始海港,是中华民族华南经典之作的受欢迎邮轮本线。随着什么配资公司比较好邮轮旅程在我国的流行,以及邮轮观光客消费者战斗能力的大大提升,加勒比海号免税收入将维持增长,对国旅免税营业额有一定提升作用。

  海棠湾免税店进店总人数再增长,该公司原免税业务身体健康持续发展:据南海网称,海南国际性免税城(海棠湾免税店) 1~6 月底共接待进店总人数 309 万, 上年增长 5%; 成交总人数 88 万, 上年增长 30%。成交总人数增速高于进店总人数增速,体现出国家所对于消费者回流的引导初见成效。我们估计海棠湾免税店下半年营业额增速将达到 20~25%,高于我们对于 2018 年中免原有业务的增速预报( 17.7%)。

  利润预报及评分:中国国旅受自身数量扩张和企业高速增长拉动,免税业务将停滞高速增长,同时该公司机票业务稳中有升,我们预定 18、 19、 20 年该公司 EPS 分别为 1.71、 2.21、 2.77元, DCF 目标价为 86.61 元,相同 18 年市值为 51 倍,给予该公司“入股”评分。

  可能性环境因素:总体经济振荡震荡与企业增速不达预想的可能性(包括金融机构可能性)、企业增长远逊预想、免税业务毛利率增长远逊预想、企业市场竞争可能性、利率可能性,以及不可抗力环境因素。

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