「股票加杠杆什么意思」兴业矿业000426:蒙东白银巨头再出发

2019-10-01
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[摘要]

兴业矿业(000426)  银漫矿业逐步放量,铸就矿产资源白银双龙。 2016 年, 该公司收购银漫矿业和乾金达矿业 100%股份,其中银漫矿业以铅锌金矿和铜锡银铅矿蕴藏为主,银币量较低、 […]

兴业矿业(000426)

  银漫矿业逐步放量,铸就矿产资源白银双龙。 2016 年, 该公司收购银漫矿业和乾金达矿业 100%股份,其中银漫矿业以铅锌金矿和铜锡银铅矿蕴藏为主,银币量较低、矿产资源品味较低,剩余公共服务期限较短,为国外仅次于交联金矿,通过技改后,年采选白银 210吨,亦是国外仅次于白银制造煤矿。煤矿圈定制造业矿体共 214 条,煤矿内保有自然资源矿产 6360.22 万吨,其中银合金量 10172.36 吨,据此该公司成为国外名副其实的矿产资源银双龙;

  2019 年增量主要看乾金达和天通, 2020 年增量看银漫矿业二期。 该公司子公司锡林郭勒盟和融冠矿业主要栽培品种是锌铁,预期产量维持; 银漫矿业技改完成后,保持 210 吨/年银合金产量,预期扩建工程将在 2020 年重大贡献增量; 2019 年增量主要来自乾金达矿业投入生产和天通矿业产能的提升, 两者满产产能都是 30 万吨/年;通辽荣邦和锐能矿业也将走上正轨,矿物量预期 30 万吨。综合性考虑,我们预期 2018 年合金产量: 铅 0.52 万吨、 锌7.2 万吨、 白银 210 吨、 铜 0.4 万吨、 锡 0.7 万吨、 锑 0.2 万吨、铁 55 万吨; 2019 年合金产量: 铅 1.9 万吨、 锌 10 万吨、 白银360 吨、 铜 0.45 股票加杠杆什么意思 万吨、 锡 0.7 万吨、 锑 0.2 万吨、 铁 60 万吨。2019 年增量栽培品种来自银铅锌,特别是在是白银,产量增速 70%, 如果叠加原油价格上行, 更为有利于公司业绩的提升;

  白银有望进入大牛市,给予 “买入”评分。 2019 年,我们预定加拿大经济发展最大化放缓,美元总体进入加息时间尺度过后,美元走弱是大机率暴力事件,加上金银比处于 20 年来低位,有望逐步回落,原油价格有望进入大牛市。 该公司白银产量大大提升, 2019 年矿产资源银产量约为 360 股票加杠杆什么意思吨, 产量居于企业第一位,叠加原油价格走牛,我们预期公司业绩刚性较小。综合性考虑,我们预定该公司 2018-2020 年EPS 分别为 0.41/0.58/0.73 元, 相同现阶段股票价格的 MAC 分别为12.3/8.6/6.8 倍, 总体市值较高, 企业内该公司 MAC 低于, 给予 “买入”评分。

股票加杠杆什么意思  可能性提示:该公司煤矿产能投入生产远逊预期;产品价格超预期下跌

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