「福州配资股票」中粮地产:强强联合,双剑合璧

2019-09-19
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[摘要]

中粮地产(000031)  暴力事件:  该公司以6.84元/股价钱吸收合并大悦城地产(0207.FN),收购对价144亿元,同时募集设施经费24亿元,拟倒戈大悦城地产旗下的商业性项目的两个项目 […]

中粮地产(000031)

  暴力事件:

  该公司以6.84元/股价钱吸收合并大悦城地产(0207.FN),收购对价144亿元,同时募集设施经费24亿元,拟倒戈大悦城地产旗下的商业性项目的两个项目建设工程。

  评论家:

  重整计划获得中国证监会通过,该公司将成为中粮控股公司旗下唯一房地产的平台。经中国证监会审核,该公司根本性集团公司获得中国国民政府通过,本次买卖完成后,大悦城地产将成为中粮地产的控股的子公司,中粮地产将成为中粮控股公司旗下涵盖住宅房地产和零售业的唯一多元化的平台,中粮控股公司持股中粮地产75%。

  有效地规避券商市场竞争,同时更佳地发挥协同效应。协同效应主要体现在三各个方面:拿地绝对优势、及融资绝对优势。1)在拿地各个方面,现阶段土地出让仍然是以纯住宅的方式,中央政府在规画时便考虑好住宅与设施商业性公共服务,因此商务区项目变多,利好具备综合开发战斗能力的房企。2)在融资各个方面,大悦城地产融资生产成本仅为4.28%,将拉低总体融资生产成本,持有型发展商平稳的收益也为该公司带来一定的安全性保障。

  双剑合璧,预定扩张速率将更进一步加快 福州配资股票。大悦城香港交易所现在,平均值每2年新增1个项目。香港交易所之后,平均值每年1-2个项目。而中粮地产2017年新增住宅项目为10个,因此两者结合持续发展,也将提升大悦城的扩张速率。基于大悦城将来稳定状态50个大悦城,相比于现阶段仅11个大悦城,零售业的业务将来将会有飞速发展的增长。中粮旗下房地产资源共享后,利于融资管道的多元化,同时卖出实现的较慢支票回笼利于新项目的较慢获取。资源共享后,拿地和获取项目更具市场竞争绝对优势,扩张速率将加快。

  维持目标价不变,给予增持评分。按照2019至2021年的营业额承诺协定计算,累积销售收入18.9亿元,年平均6.3亿元。按照中粮地产2018E约12.2亿元收益估算,归母销售收入增加至16亿元,2019年增加至18亿元。考虑到2018年大悦城地产架构销售收入为8.4亿元,因此存在超额完成对赌营业额的可能。我们认为该公司在重整后将获得明显的综合开发绝对优势,持续发展进入新台阶,维持目标价不变,给予增持评分 福州配资股票。

  可能性提示:商业性可能有新零售反弹。

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